中文基金创始合伙人刘博:过度自信会给创业企业带去风险

中文基金创始合伙人刘博:过度自信会给创业企业带去风险

本文作者是中文在线产业基金(以下简称“中文基金”)创始合伙人刘博,授权《锐智号》刊登。

中文基金创始合伙人 刘博

造成创业现金流紧张甚至断裂的另一原因是创业者在“进钱”渠道上莫名其妙的自信。

创业企业的“进钱渠道”主要有两个:通过融资拿资本市场的钱,通过卖产品服务挣客户的钱。

企业的根本是挣客户的钱,所以咱就从这儿说起。

说起来也很有意思,绝大多数后来牺牲的创业企业都曾经是挣过钱的。不信你问问当初那些个做o2o的创业者。不管他是卖什么,水果也好、生鲜也好,都曾经挣过客户的钱。问题是两个:第一,客户的确给了你钱,但是你真的赚到钱了吗?没有,因为你的成本高于你的售价,缺了的那部分谁补上了?要么是你自己的钱,要么是投资人的钱。你会说,是这样的啊,先赔后赚嘛!你看人家电商巨头谁谁谁,不也这样吗?我为什么不行呢?这就是第二个问题:你的客户量能够在你下一笔融资到来之前支撑你的业务继续下去吗?

更典型的是做to B生意的创业企业,特指那些有技术、有产品的企业。在创业开始的时候,艰难的迈出了第一步,签了第一个订单,心里想着,第二个第三个就要来了。每天疯狂地拜访客户,得到了很多鼓励,一时信心满满:既然我自己能挣钱,为啥要出卖股份啊,那成本多高啊。结果呢,意向协议签了一大堆,POC(Proof Of Concept,概念验证,不了解的朋友略过)的项目也做了一大堆,眼看着向正式签约一步步走近。甚至个别项目已经签了约,拿到了第一笔预付款,但是大部分项目仍然是云里雾里,望穿秋水也不见银子的身影,转身一看,公司账上的现金余额已经不够付下个月房租了。这时候想起来当初哪家投资商来拜访过来着?赶紧打电话约,能约到吗?大部分不能,因为投资商奸猾得很,就知道你快不行了,投资商都是“嫌贫爱富”的主儿,你要是真以为他们是天使,那就真的是“图样图森破”了。

另一种就是在投资商面前表现的自信心太强,耽误了最好的融资期。几乎所有的创业企业,在创业初期的心气儿都很足,扫一眼本行业,那谁谁谁估值一个亿,我除了起步晚一些,客户少一些,没准儿技术比他还先进,我怎么也得弄个8000万以上的估值吧?如果少了,我的股份不能等于贱卖了吗?这话听着熟悉对吧?没错,我们在《有一种成本叫做“面子”》一文中说过的。那里说的是面子,是心里虽然没底但是硬要跟别人比,死要面子。这里说的是,底气太足,尤其是不少投资人拜访过的企业,总是想把自己的价格定得高高的才觉得自己的价值得到了体现。结果呢,错过了一个,又错过一个,忽然发现自己现金流紧张的时候,人家再也不来了,请也请不来。

这种事儿很多,笔者知道的一个故事发生在国内一个有名的厂商身上,至少几年前还很有名。那一年,这家公司号称要上市,并且推出了一个新产品。这个时候,有个投资商找到门上,提出来以5个亿的估值投资他。结果公司老大不干,说我都要上市了,上了市怎么也得十个亿以上吧,五个亿太少。投资商评估了一下,放弃了。结果呢,这家公司的新产品在市场上遭遇滑铁卢,没有成功,公司的业绩断崖式下跌,现金流一泻千里,眼看这就要油尽灯枯,就又想起那家投资商。投资商知道这家企业是有价值的,但是在这种情况下,当然就把肩膀端了起来,到了最后,双方商定公司以6000万的估值投进来,投资商还表现出勉为其难的表情,其实心里乐开了花。5个亿到6千万,前后大约半年多的时间吧。

创业者的过度自信有时候是来自于投资商的过度认可,也就是说,给了企业不应该的高估值(这当然跟市场环境和竞争有关),把创业者搞得飘飘然,就算是企业走了下坡路,心里也会想我是那谁谁谁投资的企业,就算我做的不好,下一轮估值也得涨一个亿。企业的估值只能涨不能落?谁告诉你的?你就那么确定你涨价后还有人投你?你哪来的自信?

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